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佳能Q4降溫；今年EPS挑戰3年高
2015-12-23許暁嘉

數位相機代工大廠佳能（2374）今年第四季受到產相機業季節因素影響，繼10月營收創下近11個月波段高點，11月營收回落19%，預估12月表現空間有限，整體第四季營收可能季減兩位數幅度，獲利亦將低於上季。但因現金減資已於11月完成，初估今年每股盈餘有機會達2元以上、為近3年高點。
展望2016年，由於數位相機產業可能持續修正，預估明年營收走勢仍有壓力。惟公司積極朝向多元利基應用相機/鏡頭市場發展，已陸續打入運動、穿戴、醫療、車載、安控、物聯網相關產品供應鏈，並帶動毛利率逐漸改善，預期在產品組合優化效益下，明年毛利率及獲利能力還有機會進一步好轉。
佳能為數位相機代工/組裝大廠，受到全球數位相機市場結構調整影響，近幾年營運陷入調整，繼2014年營收降至242億元，初估2015年營收續降兩位數幅度。但因產品組合轉型逐漸展現效益，2015年前三季獲利較去年同期提升。至於現金減資40%已於2015年11月完成。一般認為股本縮小有利於2016年EPS表現。
目前佳能大約還有近9成營收來自於數位相機，在數位相機代工市場亦仍維持穩定市占率，但產品組合逐漸聚焦在高階機種。同時也發展多元利基型應用相機產品，包括運動型相機、穿戴型相機、安防產品、居家應用產品、機器視覺系統方案（工業電腦相關）、醫療方案、物聯網、雲端方案、高階影像模組（手機影像鏡頭模組等）、手勢辨識產品（智慧電視/智慧顯示器觸控螢幕等等）、汽車安全影像系統等等。
佳能2015年第三季營收約49.8億元、較上季微增、年減近17%，單季毛利率持穩於12.7%、季增約1.6個百分點、創下多年新高，營業利益率提升到4.29%、創近5年新高，營業利益約2.14億元、季增約1%、年增約63%，業外處分投資利得和投資跌價損失回轉貢獻約1億元，稅後盈餘2.9億元、每股盈餘約0.72元，為近3年單季新高。
累計前三季營收約145.61億元、年減18.2%，營業利益4.89億元、年增3倍，稅後淨利6.02億元、每股盈餘1.34元，較去年同期每股盈餘僅0.02元大幅改善。
繼10月營收來到20.17億元、創下近11個月波段高點，11月營收回落至16.24億元、月減19.48%、年減33.19%，累計前11個月營收約182億元、年減20%。預估第四季營收較上季減少1成或以上，毛利率有機會保持10%以上，單季獲利估低於上季。
資料來源：http://blog.moneydj.com/focus/10426/%E4%BD%B3%E8%8...
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個人碎碎念：2374曾是我自己的投資之痛，當初只應自己是Canon相機的愛用者，標準散戶我在沒搞清楚財報資訊與趨勢就很隨意上場買了他，想當然一定是被燙到，無意中看到他這新聞也想起以前的因無知亂買股票，就在這記錄一下也提醒自己要好好的記取這檔失敗的經驗。